STEAM教育风口正劲，盛通股份战略布局已抢占先机

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在今年的“十九大”报告之中，人工智能一词首次现身，凸显出这一领域在国家战略层面上获得重视。与之呼应的是，国务院于今年7月末下发《新一代人工智能规划》文件，提出要构筑我国人工智能发展的先发优势，并设定了人工智能发展的“三步走”国家战略。

该文件指出，为推动我国人工智能健康快速发展，要广泛开展相关科普工作，实施全民智能教育项目，在中小学阶段设置人工智能相关课程，逐步推广编程教育，鼓励社会力量参与寓教于乐的编程教学软件、游戏的开发和推广。

在国家政策层面强调人工智能发展，推进少儿编程教育的并非只有中国。奥巴马任美国总统时，曾提出一项促进K12年龄层儿童计算机教育的预算草案，虽然该提案未获国会批准，但美国各州、城市、企业与非盈利组织已经积极响应“让所有人学会编程”的号召。

2016年末，美国国家基金会宣布在未来5年内投入1.2亿美元，用于计算机科学教育研发；美国志工团宣布在未来3年捐献1700万美元，培训相关领域的教师；谷歌、苹果、Facebook等大牌科技公司也纷纷开展行动。

以苹果为例，该公司在今年暑期推出了“苹果训练营”（Apple Camp）活动，针对8到12岁的儿童设计了一套总共三天，每次90分钟的编程训练课程，内容包括游戏编程、机器人编程、电脑编曲、iMovie电影编辑等内容。除此之外，苹果在今年4月还在各专营店中举办针对儿童的活动，旨在向这一群体普及计算机应用知识。

与编程教育有机结合的教学方式：Steam

从整个教育行业看，在“蒙台梭利”、“K12”等诸多概念之后，站上风口的无疑当属 “STEAM”教育。

这种涵盖了科学（Science）、技术（Technology）、工程（Engineering）、艺术（Art），以及数学（Mathematics）五个领域的教学思想，强调培养未来学生的跨领域素养与能力，实现更完整的学习，创造与人更紧密的关怀，得到了教育学界、主管机构、产业界的普遍认可与较高评价。

2015年，中国政府提出“大众创业、万众创新”，并首次在“十三五”计划中提及STEAM教育。德勤在《2017教育行业报告》中则指出，从政策推进情况来看，STEAM的试点工作目前已经在学校推行，特别是沿海一线城市。而从市场角度分析，想赋予孩子竞争力优势的中国父母，已经具备了相应的支付能力。

STEAM教育投资者更是紧跟发展趋势，资金流入已经初露端倪。德勤报告称，大部分STEAM教育投资集中于早期投资领域，例如2014年鲨鱼公园获得超过1000万 元的A轮投资，2015年喵爪获得1000万元pre-A轮投资，2016年帕皮科技获得 1000万元pre-A轮投资。

除此之外，活跃的并购交易亦反映出相关领域的的快速发展。据德勤统计，2016年中国教育行业并购总金额超过126亿元人民币，在过去四年内的年复合增长率高达78%。而早教领域共有32例投资，总融资金额高于2015年，形成了较为稳固的多头市场。

A股唯一STEAM概念股

在此种背景下，盛通股份（002599.SZ）今年收购乐博教育并完成并表，凭此一举成为目前A股教育标的中唯一一家STEAM概念股。与此同时，盛通亦获得国内教育巨头新东方投资，成为A股唯一一家获得新东方战略入股的公司。

曾获新东方与真格基金投资的乐博教育，是目前国内最大的儿童机器人培训企业，产品主要为儿童提供机器人的设计、组装、编程与运行等启蒙服务。

根据交易评估机构出具的乐博教育《资产评估报告》，乐博教育2016年至2019年这四年的预测净利润分别为2289.01万元、3182.52万元、4022.31万元、5094.56万元。 实际上，在今年4月发布的的上市公司公告中，盛通披露乐博2016年年度扣非归母净利为2623.47万元，超出预期且完成收购时的业绩承诺，完成率106.73%。

此次交易后，盛通在中国STEAM教育领域布局不断。今年8月，盛通公告称，筹划与真格基金或其关联方共同设立教育产业专项基金。该基金致力于挖掘教育行业“独角兽”公司，针对在线教育、早幼教、K12培训、素质教育、教育技术平台等全领域进行从早期到中后期全阶段的价值投资。

公司还于今年上半年投资了编程猫，进一步拓展教育领域。编程猫主要针对6至16岁青少年提供在线编程课程以及图形化编程平台，目前已进入全国1000多所中小学信息技术课堂，拥有国内外学员近30万人，月活用户8万多名。

（盛通股份第三季度部分财务数据）

10月披露的三季报显示，盛通股份今年前三季度实现营业收入9.40亿元,同比增长51.18%，扣非后归母净利润4062.11万元，同比增长382.24%。前三季度，公司整体毛利率19.07%，受乐博并表影响，同比提升1.84个百分点。公司预计2017年归母净利润在7500万元至8500万元之间,同比增长105.49%-132.88%

截至上半年，盛通在全国25个省及直辖市拥有83家直营店和160家加盟店，覆盖所有一线、二线城市，涉及所有三、四线发达城市。公司还计划，在今年年底将直营学校数量增加到95~97家，将加盟店数量提高到约200家。

盛通股份（002599）站在智能机器教育的风口，享受高成长红利

在政府政策与资金的支持下，结合STEAM教学法、以编程教育、机器人教育为代表的新型教育产业正在一线城市正快速扩展，而社会资金的流入促使各类校外培训机构成为STEAM 教育的主要力量。随着政府与社会力量的推进，一二线市场呈现出蓬勃发展的态势，而逐渐完善布局的盛通股份已抢得先机。

中泰证券最新的研究报告认为，综合考虑公司印刷主业业绩复苏超预期以及北京乐博乐博教育的 STEAM 教育带来的成长性，同时外延方面中国教育界的“新东方 真格基金”为内生和外延动力，我们上调未来两年营收为 12.99（ 1.52）/16.22（ 3.31） 亿，同时考虑资产减值及协同费用等业绩下调为 2017/2018年为0.80(-0.20)/1.03(-0.18)亿，业绩增速 119%/28%，对应 EPS 分别为 0.25 元/0.32 元，给与 2018 年 65 PE，对应目标价位为 20.8 元，对应“买入”评级。

在政策风口和行业的爆发前夜，盛通股份（002599）未来高成长值得期待。二级市场上，股价13元附近有筑底回稳态势，中线有望震荡回升。