【亨达澳洲】金价浮游1300，维持沽空

美联储主席耶伦在本月16日的国会听证会上，再次有意试探市场水温，惊吓市场，若失业率和通胀指标加速改善，加息可能会较预期早，而且局方首次提到资产泡沫的问题，并点名小型企业债和生物科技类股票价格偏高。虽然耶伦的加息论述过于空泛，未提及时间表或者触发加息的宏观指标，但在美国经济改善的背景下，加息预期有早无迟，美元已先被抬高；另一方面，美元热钱已开始从亚洲外流，短期内亚洲买盘或推美汇试81关口。

俄罗斯再陷漩涡，一架马航客机在俄乌边境遭击落，全机近300人遇难，其中大多半为欧洲人，欧洲的民情大举反扑，矛头指向反俄。但笔者认为倘若欧洲被美国和民情指引，去合围压缩俄罗斯的战略空间，实在不智，只会令美国借机夺取俄罗斯在能源市场的角色。欧洲超过25%天然气来自俄罗斯，一旦欧洲制裁俄国，欧洲能源进口可能受到影响，欧俄经济必会两败俱伤，欧元弱势便不难解释，1.35都未能守住，大大助长了美元强势。

美国商品期货交易委员会资料显示，7月15日当周黄金投机淨多头头寸减少7，563张合约，至142，458张合约，是5周内首次出现淨头寸下滑，近期投机者获利盘陆续涌现，料会压制金价反弹高度。另外，黄金在美股屡创新高气氛中容易受到忽视，而且6月份印度再次录得高额赤字，短期内没有条件过快取消黄金进口限制，期望实金买盘去接力炒家的离场，是不切实际。故笔者维持看澹观点，并视金价1320-1330以上仍为造澹良机。

展望未来，俄欧是合作还是对立将牵引能源市场，且看俄罗斯是否妥协，停止对乌克兰自治地区的支援，东欧太平；抑或是作出反击，针尖对麦芒，令局势恶化，投资者暂时摸不准俄罗斯的动向，故而即使面对地缘政治风险，金市亦未出现积极跟进买盘，金价继续整固。笔者维持早前判断，鑑于美元回勇及实金买盘不济，金价会滑落至1280先有初步支持。目前维持逢高沽空，建议1315-1320沽空，目标1280，升穿1332考虑止损。

现货金日线图 22/07/2014 

黄开发

                                                亨达研究部分析员

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