贝拉米掀开底牌 披露中国奶粉业务是与非

知名婴儿配方奶粉公司贝拉米澳大利亚公司（Bellamy，ASX：BAL）于周三宣告复牌，向市场进行业务形势更新。笼罩在业绩疲软，高管失信，市值暴跌等阴云之下的贝拉米最终向市场交出怎样的答卷？

ACB News《澳华财经在线》报道，面对市场种种不利猜测，12月12日，贝拉米宣布停牌，并于12月21日申请股票继续停牌，以与主要供应商及制造商进行商谈，确定中国市场销售疲软给业绩带来的影响，及公司最新财务状况。

贝拉米今日向市场确认，婴儿配方奶粉需求不及预期，给公司收入与盈利水平带来影响，造成库存累积，原材料过剩，欠付供应商货款。“作为应对，公司决定修改与恒天然的关键供应合同 ，并实施举措减少产量，管理库存水平。董事会已启动成本管理计划，全面减少不必要支出”。

12月初贝拉米向市场宣告，由于中国进口监管法规调整，婴儿配方奶粉产品出现积压，“双十一”销售额也不理想，当前财年销售额预期将削减40%。此举引致投资者蜂拥踩踏，上市公司市值蒸发超6亿澳元。

当时有市场人士指出，2016财年，贝拉米产品库存近乎翻番，一方面是因为新增了加工合作方恒天然，要提高原料库存，另一方面为支持销售额增长，成品库存也在上升。事实到底如何？

销售额目标下调 市场份额变化

鉴于最新评估结果，贝拉米决定调整业绩预期为，截至2016年12月31日半年内销售额预计在1.15-1.2亿澳元之间，2017财年（截至今年6月底）营业额预计在2.2-2.4亿澳元。这反映出，“公司贸易客户库存水平偏高”的状况。

市场份额方面，2016财年贝拉米调整向中国的产品入市渠道，加强向中国分销商的直接销售，而非间接通过澳洲零售商。“这种渠道转变造成贝拉米在（澳洲）婴儿配方奶粉市场份额的下降”，但下半年情况已趋稳定。

在中国，贝拉米在电商平台阿里巴巴上的销量保持稳定，并在2016年逐步增长。不过，“由于分销商与零售商库存升高，2016下半年销售额有所下降。”

澳华财经在线先前报道，为贝拉米代工的乳品加工商百嘉奶酪曾表示，中国监管政策变化、全球的供应方都在应对需求做调整，中国奶粉市场出现外国品牌大幅折价出售，以及婴儿配方奶粉短期供过于求的迹象。